证券经纪业务

答：“深港通”是“深港股票市场交易互联互通机制”的简称，是指两地投资者委托深圳证券交易所（简称深交所）会员或者香港联合交易所有限公司（简称“联交所”）参与者，通过深交所或者联交所在对方所在地设立的证券交易服务公司，买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。
“深港通”包括“深股通”和“深港通下的港股通”两部分。其中“深股通”，是指投资者委托香港经纪商，经由联交所在深圳设立的证券交易服务公司，向深交所进行申报，买卖“深港通”规定范围内的深交所上市的股票。深港通下港股通，是指内地投资者委托内地证券公司，经由深交所在香港设立的证券交易服务公司（以下简称“深交所SPV”）向香港联合交易所进行申报，买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。

答： 根据《深圳证券交易所港股通投资者适当性管理指引》要求参与深港通下港股通投资者仅限于境内机构投资者、证券账户和资金账户内的资产在申请开通权限前二十个交易日日均不低于50万元的个人投资者，其中不包括该投资者通过融资融券交易融入的资金和证券。

答：港股通股票包括以下范围内的股票：
1）恒生综合大型股指数的成份股；
2）恒生综合中型股指数的成份股；
3）定期调整考察截止日前十二个月港股平均月末市值不低于港币50亿元的恒生综合小型股指数的成份股；
4）A+H股上市公司在联交所上市的H股，但不包括：①A股被深交所实施风险警示、被暂停上市或者进入退市整理期的相应H股；②A股在上交所风险警示板或者被上交所暂停上市的A+H股上市公司的相应H股；③在联交所以港币以外货币报价交易的股票。
投资标的因相关指数实施成份股调整，符合纳入港股通股票范围的股票，将调入港股通股票，不符合标的股票范围的，则调出。

答：深港通不设总额度限制，但为防范资金每日大进大出的跨境流动风险，深港通设置了每日额度的限制，具体如下：
深股通每日额度为人民币130亿元，港股通每日额度为人民币105元。
当日额度余额的计算公式为：深股通（港股通）当日额度余额=每日额度-买入申报金额+卖出成交金额+被撤销和被深交所（联交所）拒绝接受的买入申报金额+买入成交价低于申报价的差额。在额度统计口径上，以投资者在交易环节发生的如申报、成交金额等作为计算依据进行额度控制。
这里需提醒参与港股通交易的内地投资者注意，当日港股通额度余额使用完毕，可能会影响投资者的买入申报。具体来说，当日额度在联交所开市前时段使用完毕的，深交所证券交易服务公司暂停接受相应时段后续的买入申报，在该时段结束前不再恢复，但仍然接受卖出申报。因卖出申报成交等情形，导致当日额度余额大于零的，深交所证券交易服务公司在联交所持续交易时段开始时恢复接受后续的买入申报。当日额度在联交所持续交易时段或者收市竞价时段使用完毕的，深交所证券交易服务公司停止接受当日后续的买入申报，但仍然接受卖出申报。在上述时段停止接受买入申报的，当日不再恢复，深交所另有规定的除外。
此外，深港通下的港股通和沪港通下的港股通每日额度由深沪证券交易所分别控制，即均为105亿元人民币，互不影响、也不相互调剂

答：一是交易日和交易时间，港股通将仅在深港两地均为交易日并且能够满足结算安排时开通。深交所证券交易服务公司将于每年年末在指定网站公布下一年港股通交易日历安排。深港通开通当年的交易日安排将在开通前向市场公布。
如果发生深交所证券交易服务公司认定的特殊情形，导致或者可能导致港股通交易无法正常进行的，那么深交所证券交易服务公司可以调整港股通交易日并向市场公布。
投资者买卖港股通股票的交易时间应遵守联交所规定，即交易日的9:00至9:30为开市前时段（集合竞价），其中9:00至9:15接受竞价限价盘申报；9:30至12:00及13:00至16:00为持续交易时段（连续竞价），接受增强限价盘申报，16:00-16:10为收市竞价交易时段（于16:08-16:10之间随机收市），16:01开始接受竞价限价盘申报。如果圣诞前夕（12月24日）、新年前夕（12月31日）及农历新年前夕（农历腊月最后一天）为交易日，上述日期为半天交易。
二是交易方式和订单类型。港股通投资者的交易委托包括整手交易和碎股（即不足一个买卖单位的证券）交易。其中，整手交易通过联交所自动对盘系统进行，碎股只能通过联交所半自动对盘碎股交易系统卖出且不可以买入。投资者参与联交所自动对盘系统交易港股通股票时，在竞价时段（含开市前时段和收市竞价时段）应当采用“竞价限价盘”委托；在持续交易时段应当采用“增强限价盘”委托。
三是订单更改。投资者的港股通订单如果已经申报的，不得更改申报价格或数量，但在联交所允许撤销申报的时段内，未成交的申报可以撤销。联交所市场允许港股通投资者撤销申报的时段包括：9:00-9:15；9:30-12:00；12:30-16:00；16:01-16:06。
四是回转交易。交易方面，香港市场实行T+0回转交易，投资者当日买入的港股通股票，经确认成交后，在交收前即可卖出。交收方面，香港市场实行T+2交收，即T日买入港股的港股通投资者，T+2日日终完成交收后才可以享有相关证券的权益，但投资者买入的港股通股票是可以在交收前的T日及T+1日卖出的。因此投资者应注意由此可能产生的风险。
五是交易信息。投资者通过港股通业务获得的香港证券市场免费一档行情，与付费方式获得的行情相比，在刷新频率、档位显示等方面存在差异，投资者应当关注依此进行投资决策的风险。
六是权益证券处理。投资者因港股通股票权益分派、转换、上市公司被收购等情形或者异常情况，所取得的联交所上市非港股通证券，只能通过港股通卖出，但不得买入，深交所另有规定的除外；因港股通股票权益分派或者转换等情形取得的联交所上市股票的认购权利在联交所上市的，可以通过港股通卖出，但不得行权；因港股通股票权益分派、转换或者上市公司被收购等所取得的非联交所上市证券，可以享有相关权益，但不得通过港股通买入或卖出。

答：深港通下的港股通标的范围新增部分符合条件的中小市值香港市场股票，为内地投资者提供了更为丰富的投资选择，同时，也对投资者的投资知识水平和风险承受能力提出了更高的要求。投资者在参与港股通交易时，应对港股通交易特有的规则及相关风险有了解和掌握，并确信自己已做好足够的风险评估与财务安排，避免因参与港股通交易而遭受难以承受的损失。
一是中小市值股票股价波动风险。目前香港市场虽然建立了市场波动调节机制，但对股票交易价格仍不设置涨跌幅限制，且港股实行T+0回转交易制度，加之香港市场做空机制较为灵活，因此，中小市值股票的个股股价容易受到意外事件驱动的影响，而表现出股价波动比较剧烈。
二是中小市值股票可能出现“老千股”的风险。投资者需关注中小市值股票普遍具有规模小、业绩不稳定、价格波动幅度较大等特点，特别注意部分港股通上市公司基本面变化大、股票价格低，可能存在大比例折价供股或配股、频繁分拆合并股份的行为，投资者持有的股份数量、股票面值可能发生大幅变化，导致投资者权益可能受损。
三是长期停牌和直接退市的风险。在停复牌、公司行为和退市制度等方面，香港与内地市场均存在一定差异，比如港股通股票可能出现长时间停牌现象；香港市场没有退市风险警示和退市整理安排，相关股票可能存在直接退市的风险；退市后，中国结算通过香港结算为投资者提供名义持有人服务可能会受限。投资者需关注相关风险，避免造成损失。
除此以外，港股通投资风险还包括两地规则和制度差异、标的股票动态调整、交易结算制度处理差异、技术故障等可能带来的一般风险。在此，特别提醒广大投资者，应熟悉了解香港市场相关规定，充分关注港股通交易风险，根据港股通投资者适当性条件及自身风险承受能力，审慎参与港股通交易。